WASHINGTON, 29 janvier – La Réserve fédérale américaine (Fed, banque centrale) attribue la morosité de la croissance économique américaine à des facteurs externes, toutefois la Banque centrale néglige une réalité qui est que ses propres politiques monétaires freinent l’économie, a déclaré mardi un économiste américain renommé.

La Fed a augmenté ses achats de titres hypothécaires et de bons du Trésor des États-Unis, et annonce encore davantage d’achats à grande échelle pour l’avenir. Elle n’a cessé de maintenir des taux directeurs fédéraux proches de zéro et affirme désormais que ces taux resteront en place pour plusieurs années au moins, souligne le professeur de Stanford University John Taylor dans un article publié par le Wall Street Journal.

« À tout le moins, cette politique génère une forte dose d’incertitudes. Les gens ont conscience que la Fed devra un jour faire marche arrière. Lorsque l’économie commencera à s’emballer, la Fed devra revendre les actifs qu’elle a achetés pour empêcher l’ inflation », estime M. Taylor, ex-sous-secrétaire du département du Trésor.

Si ces ventes d’actifs sont trop lentes, les réserves de la banque utilisées pour financer les rachats d’actifs à l’origine échapperont aux banques pour se déverser dans l’économie. Mais si ces ventes d’actifs sont trop rapides ou soudaines, elles feront chuter les cours des obligations et remonter trop vite les taux d’ intérêt, entraînant une récession, a-t-il souligné.

Depuis le début de la crise financière, la Fed a lancé trois rounds d’assouplissement quantitatif, désignés sous les noms de QE1, QE2 et QE3 (de l’anglais « quantitative easing »), et elle a jusqu’à présent achevé les deux premiers rounds de ce programme.

Avec le QE1 et le QE2, la Fed a racheté plus de 2 000 milliards de dollars de titres du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires, alourdissant son bilan à environ 2 900 milliards de dollars et soulevant de vives critiques à l’étranger comme à l’intérieur du pays.

La politique actuelle de taux d’intérêt proches de zéro de la Fed incite également les investisseurs, y compris les retraits et fonds de pension, à faire des placements hasardeux pour chercher des rendements plus élevés et relever leur revenu amoindri.

Ces taux faibles permettent également aux banques de prolonger les prêts improductifs au lieu de les liquider, immobilisant des actifs de manière improductive, a mis en garde M. Taylor.

Agence de Presse Xinhua.